Desde el inicio de la gestión de Javier Milei, la eliminación del cepo y la unificación del tipo de cambio han generado intensos debates.
Ahora, es Domingo Cavallo, ex ministro de Economía, quien expresa su opinión sobre las propuestas de campaña y su viabilidad a corto plazo.
En su blog personal, Cavallo reflexiona sobre las expectativas creadas por Milei al hablar de liberalizar el mercado cambiario a mediados de año o incluso antes.
La perspectiva de Cavallo sobre el mercado cambiario y la inflación
Domingo Cavallo, exministro de Economía, presentó una serie de argumentos clave sobre la situación económica actual.
En primer lugar, destacó que el tipo de cambio CCL no opera como un verdadero mercado libre debido a las restricciones de acceso que desincentivan la entrada de dólares.
Argumentó que, para lograr una reunificación y liberalización efectiva del mercado cambiario en 2024, se requerirá la formalización del desdoblamiento cambiario.
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La eliminación del cepo y la unificación del tipo de cambio han generado intensos debates
También advirtió sobre el impacto de la inflación mensual, proyectando que la caída en los salarios y jubilaciones podría estabilizarse y aumentar al ritmo de la inflación anterior.
Además, Cavallo señaló la importancia de ajustar el ritmo del crawling peg activo para evitar aumentos en los costos de producción en dólares, lo que podría amenazar las actividades exportadoras e importadoras.
El exministro afirmó que este ajuste se torna crítico, especialmente después de que se agoten las divisas generadas por la cosecha gruesa y los stocks de insumos importados, lo que podría poner en peligro el superávit comercial.
Claves para la unificación del mercado cambiario
Cavallo señaló que, para lograr una reunificación y liberalización exitosa del mercado cambiario en 2024, es esencial formalizar el desdoblamiento cambiario y permitir un mercado verdaderamente libre, sin intervención del Banco Central y la CNV.
Destacó que la eliminación de restricciones incentivará la entrada de capitales y el uso del dólar como moneda de ahorro, especialmente si se aprueba un paquete fiscal en el Congreso.
Además, Cavallo enfatizó la necesidad de ajustar el ritmo del crawl en el mercado comercial para reducir la brecha entre los dos mercados de manera natural.
Domingo Cavallo expresó su opinión sobre las propuestas de campaña de Javier Milei
Propuso también otorgar a los bancos la libertad de fijar tasas de interés y de invertir en bonos del Tesoro.
El exministro indicó que el éxito de la reunificación radica en que el dólar único y libre tienda a apreciarse, requiriendo intervención del Banco Central para estabilizarlo.
Advirtió que una reunificación apresurada podría fracasar si no se alcanza la estabilidad macroeconómica necesaria, incluso después de la eliminación del déficit fiscal.
Inflación a la baja, recesión persistente
Cavallo señaló una desaceleración en la inflación mensual en marzo, aunque en un contexto de profunda recesión.
Mencionó que los precios online de marzo registraron un aumento del 8%, proyectando una inflación mensual cercana al 10% si se consideran servicios y precios regulados.
Estas observaciones coinciden con las expresadas por el ministro Luis Caputo recientemente.
Cavallo afirmó que es esencial formalizar el desdoblamiento cambiario sin intervención del Banco Central
Sin embargo, advirtió sobre una marcada declinación en los indicadores de actividad económica, indicando una recesión severa, basándose en datos de enero y febrero.
