Diferentes gestoras y consultorías dieron a conocer en el transcurso de los últimos días sus recomendaciones de inversión, como suele suceder, con vista a 2021. Si bien no todas coinciden en sus estimaciones de crecimiento para el próximo año, como así tampoco en sus apuestas sectoriales o de valor y crecimiento, sí se observó cierta coincidencia respecto al posicionamiento en mercados emergentes, tanto en la parte de renta fija como variable.
Sin embargo, en ese contexto, sobresalió el informe presentado por Tim Love, director de inversiones de mercados emergentes en GAM, ya que además de especificar cuál podría ser la tendencia, destacó con nombre propio a las acciones de las compañías que poseen un mayor recorrido en el corto y mediano plazo.
En ese trabajo, el experto remarcó que "los mercados emergentes parecen estar en un punto de inflexión después de un rendimiento inferior desde la crisis financiera mundial (GFC)".
Love destacó que "todas las métricas son atractivas para los inversores" si tienen en cuenta estos mercados. Según el especialista, "los mercados emergentes están más expuestos a la tecnología ahora que sus pares de mercados desarrollados".
"En los últimos cinco años, la industria de la tecnología fue la de mejor desempeño en los emergentes, y debería seguir funcionando bien, ya que las valoraciones aún no están demasiado estrechas y el crecimiento lo justificaría", subrayó.
Qué pasa en Asia
Según Love, "Asia está en camino de superar el 50% del PIB mundial para 2040 e impulsar el 40% del consumo mundial, lo que representa un cambio real en el equilibrio económico mundial".
El experto resaltó que "Bangladesh, Vietnam, China e India se encuentran entre las naciones que están creciendo muy rápidamente".
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Tim Love, director de inversiones de mercados emergentes en GAM.
"En el comercio electrónico, China representaba menos del 1% del valor de las transacciones mundiales hace una década; esa participación es ahora más del 40%", ejemplificó.
Para Love, "a pesar del fuerte crecimiento de Internet durante las últimas dos décadas, las regiones de Asia y África todavía están muy por detrás de sus contrapartes occidentales y por debajo del promedio mundial".
"Asia albergaba más de un tercio (119) de los 331 ‘unicornios’ del mundo (empresas emergentes valoradas en más de mil millones de dólares). Y 91 de estas empresas están en China, seguida de India con 13, Corea del Sur con seis e Indonesia con cuatro", graficó.
En comparación, según Love, EE.UU. alberga 161 unicornios, mientras que Reino Unido tiene 16, y Alemania 9.
Por otro lado, Love apuntó que "Asia emergente representa la mitad de los usuarios de internet en el mundo, y una gran mayoría de la clase media global reside en países emergentes".
A tener en cuenta
Sin embargo, Tim Love decidió ir un poco más allá y comentó que "hay un grupo de acciones emergentes que están comenzando a mostrar fortaleza independientemente de los vientos en contra que enfrentaron a las regiones emergentes o en desarrollo, como la guerra comercial promovida durante estos últimos años por parte de los Estados Unidos".
Según el experto, entre esas acciones aparecen las de Samsung, Tencent, Alibaba, Reliance Industries y Taiwan Semiconductor, que es el acrónimo START acuñado por el.
Para Love, Samsung es una de las compañías que más crecerá en 2021.
Love enfatizó que "estas compañías comparten características de dominio del mercado, liderazgo, potencial de crecimiento futuro y sostenibilidad, capacidades de ejecución y una propuesta de valor convincente".
"Creemos que Start se convertirá en un acrónimo dentro de los mercados emergentes, al igual que Faang en los EE. UU.", comentó.
Mientras que BAT se utilizó para referirse a las empresas tecnológicas chinas (Baidu, Alibaba y Tencent), las acciones START amplían el espectro para incluir grupos con sede en Taiwán e India.
De acuerdo al informe del experto, es de esperar que los beneficios antes de impuestos para las START crezcan a una tasa compuesta anual del 23%, con un incrementos sustancial de márgenes (+700pb) durante el periodo 2020-2023.
