Los Certificados de Depósito Argentinos (CEDEAR) ganaron popularidad entre los inversores argentinos que buscan opciones para dolarizar su cartera, sin necesidad de abrir cuentas en el exterior.
Estos instrumentos, a los que se puede acceder por montos muy bajos (Shopify, por citar un ejemplo, cotiza por debajo del dólar en promedio), permiten acceder a acciones de empresas globales a través del mercado argentino, brindando una cobertura ante la volatilidad del peso y facilitando la diversificación de los portafolios.
Por ejemplo, el mes pasado, algunas compañías destacaron por sus rendimientos sobresalientes en dólares, con Alibaba liderando el ranking con un contundente 41,74% de incremento. El top-ten fue encabezado por:
- Alibaba: 41,7%
- Santander: 24%
- Lloyds Bank: 21%
- Embraer: 18%
- Gilead Sciences: 17,5%
- Abbvie: 16%
- Ambev: 15,3%
- Intel: 13,8%
- Eli Lilly: 12,6
- Hershey Foods: 12,1%
Pablo Waldman, Gerente de Productores Exclusivos en Balanz, señala a iProUP que el rendimiento de Alibaba en febrero se debe a una combinación de factores:
- "Se benefició del viento de cola general del mercado chino tras reiteradas medidas de apoyo fiscal del gobierno"
- "El plan de inversiones de la compañía, un balance que superó las proyecciones y la expectativa por el sector de inteligencia artificial chino tras la irrupción de Deepseek, se complementan para explicar la buena performance"
Sectores con mayor potencial de crecimiento
Con un contexto económico global desafiante, la elección de sectores con potencial de crecimiento es clave para los inversores.
Al respecto, Rocío Yarcho, Retail Financial Advisor de TSA Bursátil, destaca a iProUP que "de acuerdo con las últimas medidas tomadas por el presidente Donald Trump, analistas comienzan a contemplar la posibilidad de que la economía de Estados Unidos caiga en recesión".
Este escenario puede llevar a que la Reserva Federal baje las tasas de interés, con el objetivo de refinanciar la deuda pública estadounidense en condiciones más favorables.
Cómo invertir en CEDEAR
Desde este punto de vista, Yarcho señala que "la economía de Estados Unidos se está desacelerando, por lo que puede ser conveniente invertir en CEDEAR de empresas de otros mercados, como Brasil, China o Europa, que se encuentran en valores históricos más razonables".
Además, la especialista de TSA Bursátil menciona que el sector alimenticio brasileño puede beneficiarse de las políticas arancelarias de Trump, destacando a Brasil Foods (BRFS) como una opción atractiva.
Por su parte, Waldman menciona que, en el actual contexto de incertidumbre, "vemos una clara rotación de Growth a Value, en la que se privilegian empresas de probada solidez, flujo de caja y una política de dividendos clara. Sectores como consumo defensivo, materiales y energía merecen atención en este contexto".
No se debe pasar por alto que el gigante sudamericano cerró un 2024 marcado por la inestabilidad y enfrenta un año lleno de incertidumbres. La tierra de los pentacampeones del mundo atraviesa un período de turbulencia. Con un real debilitado, crecientes desafíos fiscales y un mercado bursátil en caída, el panorama es complejo.
Ante este escenario, expertos coinciden en que el problema principal del país vecino radica en sus desequilibrios fiscales, lo que hace insuficientes las intervenciones del Banco Central (BCB) en el mercado cambiario.
CEDEAR: cómo escapar del riesgo local y diversificar
Los CEDEAR son una alternativa popular para los inversores que buscan protegerse de la volatilidad del mercado argentino. Sin embargo, Waldman advierte que "si bien Wall Street tiene un gran track record en el larguísimo plazo, en el corto/mediano plazo no está exento de correcciones que pueden ser profundas".
Desde TSA Bursátil, Yarcho agrega que "aunque los CEDEAR se compran en pesos, su valor está atado al tipo de cambio CCL y al desempeño de las acciones subyacentes en el exterior. Las fluctuaciones del tipo de cambio pueden afectar el rendimiento de la inversión".
También advierte sobre la importancia de estar atentos a posibles cambios en las regulaciones locales que podrían impactar la operatividad de estos instrumentos.
Una de las estrategias más recomendadas por los especialistas es invertir en CEDEAR de fondos cotizados en bolsa (ETF), que permiten una diversificación instantánea.
Waldman sugiere que "es recomendable destinar el grueso de la exposición a renta variable de la cartera a índices diversificados tales como S&P500 (SPY), Dow Jones (DIA), Nasdaq 100 (QQQ) o Russell 2000 (IWM) y, en todo caso, completar con posiciones individuales a discreción".
También destaca la importancia de diferenciar entre empresas de baja volatilidad, como McDonald’s (MCD) y Coca-Cola (KO), y compañías con mayor riesgo, como NVIDIA (NVDA) o Tesla (TSLA).
Yarcho coincide en la importancia de los ETF para diversificar la cartera, mencionando opciones como SPY, que sigue al S&P 500, y VEA, que replica el desempeño de un índice de referencia de empresas en Canadá, Europa y la región del Pacífico.
"Para inversores que no desean hacer un seguimiento diario, lo recomendable es invertir en ETF, ya que reducen los riesgos específicos de un solo activo y amplían las opciones para los inversores locales", subraya a este medio.
Otros especialistas, como Alejandro Bianchi, fundador de Asesor de Inversiones, remarcan a iProUP que "los CEDEAR están orientados a perfiles de riesgo más alto" y que existen diferentes opciones de ETF para inversores más agresivos.
Por su parte, desde Banco Comafi enfatizan a este medio que "una de las principales ventajas de los CEDEAR de ETF es la diversificación inmediata que ofrecen, además de ampliar los instrumentos para todos los perfiles de inversores".
Al respecto el economista Joel Lupieri resalta a iProUP que estos instrumentos "están más vinculados a inversores con experiencia en renta variable, ya que se están comprando acciones que cotizan en el exterior, generalmente de empresas estadounidense" y añade que un CEDEAR es "más volátil que la renta fija, aunque existen matices dependiendo del tipo de empresa que represente".
Los CEDEAR continúan consolidándose como una herramienta clave para los inversores argentinos que buscan diversificar su portafolio y dolarizar su capital sin salir del mercado local. Sin embargo, los expertos coinciden en que es fundamental realizar un análisis detallado de cada inversión, considerar la diversificación y evaluar los riesgos antes de tomar decisiones financieras.
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