Marcelo Trovato, manager de Pronóstico Bursátil, enumera los factores que explican por qué la economía de la Argentina atraviesa un momento crítico
08.07.2024 • 15:45hs • Macroeconomía
Macroeconomía
La brecha cambiaria y sus efectos devastadores
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La economía de nuestro país atraviesa un momento crítico, reflejado en la alarmante brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo, que ha superado la barrera del 50%. Este diferencial no solo es un indicador de desequilibrios económicos profundos, sino que también tiene repercusiones directas y palpables en la vida de los ciudadanos y en la estabilidad del país.
La inflación es uno de los primeros y más notorios efectos de esta brecha. Cuando el tipo de cambio paralelo se dispara, los precios de los bienes importados y los servicios dolarizados tienden a ajustarse al alza, arrastrando consigo al resto de los precios en la economía. Este fenómeno genera un círculo vicioso de expectativas inflacionarias que se retroalimentan, erosionando el poder adquisitivo de la población y golpeando especialmente a los sectores más vulnerables.
Además, la presión sobre las reservas internacionales se vuelve insostenible. Las autoridades monetarias, en un intento por mantener la estabilidad del tipo de cambio oficial, se ven obligadas a intervenir en el mercado cambiario, agotando las reservas y exponiendo al país a un mayor riesgo de crisis cambiaria. Esta situación se agrava con la desconfianza creciente en la moneda local, que incentiva la fuga de capitales y la dolarización de los ahorros.
La deuda externa también se convierte en un problema mayor. Con la mayoría de las obligaciones denominadas en dólares estadounidenses, el incremento del tipo de cambio paralelo encarece la carga de la deuda en términos de moneda local. Esto no solo afecta la capacidad del gobierno para cumplir con sus compromisos internacionales, sino que también pone en jaque a las empresas locales que deben hacer frente a sus obligaciones en una moneda que cada vez se encarece más.
Pero quizás uno de los efectos más perniciosos de esta brecha cambiaria es la distorsión de los incentivos económicos. La diferencia abismal entre los tipos de cambio oficial y paralelo fomenta la economía informal y las actividades no reguladas, ya que individuos y empresas buscan acceder a dólares más baratos fuera del mercado oficial. Esta situación no solo socava la recaudación fiscal, sino que también crea un entorno de inequidad y corrupción.
Por último, no podemos ignorar el impacto social de esta brecha. La desigualdad económica se acentúa, beneficiando a aquellos que tienen acceso al dólar paralelo y perjudicando a los que dependen del mercado oficial. La brecha cambiaria se convierte así en una brecha social, que agrava las tensiones y la inestabilidad en la sociedad.
Además, en este contexto, las promesas del "triple 2" -2% de inflación mensual, 2% de crawling peg y 2% de tasa de interés- se revelan como imposibles de cumplir. La idea de mantener estos parámetros de manera estable en medio de una economía tan volátil es utópica.
La inflación ya supera con creces el 2% mensual, el crawling peg no puede sostenerse sin reservas adecuadas y sin confianza en la moneda local, y mantener una tasa de interés del 2% resulta irreal en un contexto de alta inflación y riesgo cambiario.
Es imperativo que las autoridades tomen medidas decididas y coherentes para reducir esta brecha cambiaria. Políticas fiscales y monetarias coordinadas, junto con reformas estructurales, son necesarias para restablecer la confianza en la moneda local y en la economía.
Solo así podremos evitar que esta brecha siga creciendo y causando estragos en nuestro país. La estabilidad económica y el bienestar de los ciudadanos deben ser la prioridad en estos tiempos difíciles.
*Por Marcelo Trovato, manager de Pronóstico Bursátil
