El mercado de Bitcoin se prepara para un evento crucial: el vencimiento de opciones por astronómico valor de u$s19.800 millones, programado para el próximo 27 de diciembre a las 5:00 de la Argentina.
Este vencimiento podría reconfigurar el equilibrio de poder entre compradores y vendedores, generando una volatilidad significativa en el precio de la criptomoneda más fuerte del meundo.
La reciente alza de Bitcoin, que superó la marca de los u$s100.000, tomó por sorpresa a muchos inversores bajistas, quienes apostaban a una caída del precio.
Esta situación abre una ventana de oportunidad para los traders alcistas, que buscan capitalizar la situación y potencialmente impulsar a Bitcoin hacia un nuevo máximo histórico.
Bitcoin: cómo funcionan los contratos de opciones
El vencimiento de las opciones de Bitcoin es la fecha en la que finalizan los contratos de futuros de esa criptomoneda, algo que permite a los inversores comprar o vender BTC a un precio determinado antes del vencimiento.
"Se define el futuro del mercado cripto para el corto y mediano plazo", sentencia a iProUP la economista especialista en criptomonedas Belén González.
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Qué pasará con Bitcoin en diciembre
Estos contratos de futuro funcionan de la siguiente forma:
- Un usuario quiere comprar un auto que cuesta u$s20.000
- El vendedor le ofrece pagar u$s2.000 para asegurarse comprarlo a ese precio en cualquier momento dentro de los próximos 30 días
- De esta forma, evita desembolsar todo el dinero en ese momento
- Esos u$s2.000 son la prima que se abona por la opción de comprar el coche más adelante al precio de hoy
- Si el auto sube a u$s25.000 durante ese mes, puede ejercer la opción y comprarlo por u$s20.000, ahorrándose u$s5.000 (menos la prima de u$s2.000)
- Si el precio se mantiene o cae, puede que se decida no comprarlo y la opción caduque: se perderá la prima de u$s2.000
En términos sencillos, el vencimiento de las opciones es la fecha en la que el derecho a comprar o vender Bitcoin a una cotización determinada (precio de ejercicio) alcanza su fecha límite.
Luego, la opción se ejerce si es rentable o expira sin valor. Este proceso no siempre es automático: algunas plataformas lo gestionan automáticamente, mientras que otras pueden requerir que se ejerza manualmente.
Precio de Bitcoin: qué pasará a fin de 2024
Algunos factores cruciales apuntan a un posicionamiento favorable para los alcistas en el inminente vencimiento.
"La demanda institucional de Bitcoin se mantiene robusta, con los ETF al contado atrayendo flujos de entrada por valor de u$s4.500 millones en las primeras semanas de diciembre", menciona a iProUP Andrés Mortara, especialista en criptomonedas.
El experto argumenta que ese interés se ve reforzado por importantes adquisiciones por parte de actores relevantes del mercado. "MicroStrategy, por caso, adquirió 21.550 BTC entre el 2 y el 8 de diciembre a un precio promedio de u$s98.783 por Bitcoin. De igual manera, la empresa minera MARA Holdings reveló la compra de 11.744 BTC el 10 de diciembre", señala.
Además, resalta que "la presión es especialmente fuerte para los bajistas, porque son los que necesitan ejercer un empuje para llevar el precio de Bitcoin por debajo de los u$s95.000 antes del 27 de diciembre", asegura González.
Para la experta, una caída por debajo de ese umbral "representaría una victoria significativa para ellos, consolidando una tendencia bajista y generando una onda de ventas que podría profundizar las pérdidas".
Sebastián Serrano, CEO y fundador de Ripio, indica a iProUP que "el impacto de este vencimiento récord de casi u$s20.000 en opciones de Bitcoin va a ser notorio en el mercado. Tal vez no tanto en el precio -o sí, depende en qué rango llegamos al 27- pero sí en la actitud que muchos grandes inversores particulares y corporativos podrán tomar para 2025".
"Cuanto más alto escala el precio de Bitcoin, más opciones se desactivan y mejor posicionados quedan los que apostaron a su convencimiento bullish. Por otro lado, se desactivan ventas de los que apostaron a la baja, por lo que de todo el volumen de opciones que vencen hay gran parte que no impactará como presión de venta", señala Serrano.
Y afirma: "Eso será más fuerte cuanto más suba Bitcoin. Será muy interesante de ver: cómo este megavencimiento puede darles la derecha a los más bullish y reconfigurar el ánimo del mercado para el año entrante".
Además de la demanda del mercado, se vislumbra un posible catalizador a nivel regulatorio. La senadora Cynthia Lummis propuso algo que se podría traducir como un cambio de era en la política de EEUU: crear una reserva estratégica de Bitcoin, con el objetivo de acumular hasta 1 millón de BTC con el tiempo.
Existen otras iniciativas similares, como la que se está considerando en estados como Texas: un legislador sugirió mantener Bitcoin como activo de reserva durante al menos cinco años, sin utilizar fondos de los contribuyentes para su compra. Todo esto puede generar un impacto significativo en el precio de Bitcoin.
Este contexto favorece a los alcistas de cara al vencimiento de opciones de fin de año. Un ejemplo claro de esta ventaja se observa en el escenario en el que el precio de Bitcoin se mantenga alrededor de los u$s100.500 a las 5 del 27 de diciembre.
En este caso, solo u$s275 millones en opciones put (venta) mantendrían su valor, ya que la opción de vender a u$s100.000 se vuelve inútil si BTC cotiza por encima de ese umbral al vencimiento.
