Las principales empresas argentinas con alta calidad crediticia han logrado emitir bonos a tasas significativamente inferiores a las que debería enfrentar el Estado nacional si decidiera volver a los mercados internacionales.
Un ejemplo reciente es Pampa Energía, que recaudó USD 410 millones tras recibir ofertas por USD 1.700 millones. El bono emitido por Pampa Energía, con vencimiento el 10 de septiembre de 2031, ofrece un cupón de 7,95%.
Sin embargo, el rendimiento efectivo para los inversionistas es del 8,25% debido a que el precio de emisión fue del 98,429% del valor nominal. Los pagos de intereses se realizarán semestralmente a partir del 10 de marzo de 2025.
Pampa Energía ha completado con éxito una colocación internacional de bonos, obteniendo USD 410 millones con una tasa de interés del 7,95%, la más baja para cualquier emisor argentino desde 2018.
Esta operación, que atrajo ofertas por un total de USD 1.700 millones, resalta la solidez financiera de la empresa y la confianza que ha construido entre los inversores.
Según Gustavo Mariani, CEO de Pampa Energía, la emisión tiene como objetivo principal aliviar los vencimientos del bono de USD 750 millones que vence en 2027 y mejorar el perfil de deuda de la compañía.
Este paso es estratégico para financiar las importantes inversiones que la empresa planea en los próximos años, incluyendo el desarrollo del yacimiento de shale oil Rincón de Aranda en la cuenca neuquina.
La transacción permitirá a Pampa Energía consolidar su perfil de deuda y preparar la empresa para futuros proyectos, demostrando su capacidad para manejar grandes inversiones y sostener un crecimiento sostenido.
Un reciente informe de Delphos Investment revela que el riesgo país para las empresas Tier 1, las de mayor solvencia crediticia, se encuentra en 310 puntos básicos.
Esta cifra contrasta notablemente con el riesgo país soberano calculado por JP Morgan, que alcanza los 1.450 puntos.
El documento de Delphos Investment sugiere que esta diferencia refleja un creciente optimismo del mercado hacia la deuda corporativa, lo que facilita la refinanciación de bonos por parte de las empresas.
Esta situación podría atraer inversiones al país, favoreciendo la acumulación de reservas, según indica el informe.
Dado que el mercado de bonos soberanos en dólares se enfoca en las reservas netas, este flujo de capital podría llevar a una disminución del riesgo país general.
Además, el estudio destaca que el riesgo para las empresas Tier 1 está en niveles mínimos históricos.
Entre las empresas clasificadas en esta categoría se encuentran YPF, Pampa Energía, Vista Energy, Pan American Energy, Transportadora Gas del Sur y Arcor.
El informe también señala que la tendencia de los bonos corporativos argentinos está en línea con los movimientos regionales, con rendimientos que convergen a los niveles observados en Latinoamérica.
Los argentinos analizan diferentes opciones de inversión para de alguna forma combatir a la inflación y atravesar de la mejor forma el actual contexto económico.
En este sentido, una de esas posibilidades son las Obligaciones Negociables (ONs), instrumentos de deuda emitidos por empresas que pueden comprarse y venderse todos los días hábiles en el mercado.
Se trata de un activo de Renta Fija, que también se lo conoce como bono corporativo, y al que se puede acceder con pesos o dólares.
Entre las ventajas que poseen, se destacan:
Invertir en ON puede ser una opción atractiva, pero también tiene desventajas y algunos riesgos.