Bitcoin (BTC) experimentó esta semana los niveles más bajos de los últimos dos meses; no obstante, existen indicios que sugieren que el punto más bajo en el precio de BTC podría estar cercano.
Se registró un repunte continuo en el par BTC/USD luego de descender a los u$s38.500, según datos compartidos por Cointelegraph Markets Pro y TradingView.
Las primeras dos semanas de operaciones de los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin spot en Estados Unidos están llegando a una etapa de estabilización.
Las salidas del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) parecen disminuir, y gradualmente crece el optimismo en torno a una reducción general en la presión de venta institucional.
Las métricas on-chain indican condiciones de mercado consideradas como "sobrevendidas", y dado que Bitcoin se encuentra actualmente 20% por debajo de sus máximos locales, es posible que se geste una recuperación más sostenida en el precio de BTC.
Sin embargo, la certeza es escasa; incluso los inversores a largo plazo, que resistieron las fluctuaciones alcistas y bajistas del mercado, demostraron signos de capitulación en el transcurso de este mes.
Según el estratega de inversiones globales de ProShares, Simeon Hyman, los mercados de futuros cripto son más maduros, líquidos y regulados en comparación con sus equivalentes spot. A estos últimos, los califica de "extraños" e influenciados por factores como FTX, Binance y otras "cosas". Su análisis cobra nuevamente vigor por estas horas.
"El tema no tiene una respuesta hoy, pero es muy interesante porque ahora se está debatiendo qué pasa con el flujo de esos fondos. Como ya sabemos, todo cayó y el fondo Grayscale es el que está alimentando la demanda", expresó a iProUP Iván Bolé, abogado fintech y especialista en inversiones.
El experto Norberto Giúdice, conocido en redes como CriptoNorber, comentó a iProUP: "El ETF es útil para instituciones o grandes empresas que quieren comprar en del mercado regulado. Pero para el comprador minorista no tiene mucho sentido". De hecho, puede operar en exchanges que suelen estar regulados y sin atarse a horarios burśatiles.
Un experimentado analista de mercados financieros aseveró a iProUP que "los mercados de futuros cuentan con un volumen de respaldo de negociación muy elevado y spreads ajustados. Estas características no siempre aplican a los mercados spot".
"No creo que se vuelvan obsoletos. De hecho, hay mercados de futuros de otras activos y funcionan. Seguramente caiga el volumen, porque no podían operar spot, pero las criptomonedas no tienen por qué perder la funcionalidad de los futuros", graficó para iProUP el analista José Bano.
Para el especialista, el componente especulativo sí es un problema. "Cuando no tenés los dólares, pero sabés que vas a cobrar un contrato en esa moneda, operás futuros. Por ejemplo, cuando un productor sabe que cosechará soja. En la medida que no haya un contrato futuro en cripto, no tiene mucho sentido hacerlo. Creo que va a existir, pero sustancialmente más chico que hasta ahora", completó.
FTX Estate y el fondo de cobertura Alameda Research (empresas creadas por Sam Bankman-Fried, hoy en prisión por la quiebra de FTX) liquidaron más de la mitad de sus acciones del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), según difundió un informe de Bloomberg.
Así, FTX Estate podría haber captado unos u$s600 millones como resultado de la operación. Si bien originalmente era un fondo de inversión, GBTC se convirtió a un ETF de Bitcoin al contado tras el OK de la SEC y es más importante de todos: tiene más de u$s20.000 millones en activos.
Esto representa cerca de la mitad del total de todos los fondos cotizados recientemente aprobados. Las acciones de GBTC se negocian en bolsa a un precio que suele ser superior al precio del activo subyacente.
Estas ventas masivas son una de las principales razones que empujó el precio de Bitcoin a la baja, que hoy se ubica 20% por debajo de su máximo histórico de noviembre 2021.
Los motivos por los cuales FTX Estate y Alameda Research se desprendieron de sus acciones no son muy claros. La posibilidad más cierta es que los inversores estén preocupados por la volatilidad del mercado de las criptomonedas y buscan reducir su exposición.
Para Bolé, "aprovechan para salirse y hacerse de cash. Es probable que hayan comprado caro y estén utilizando la aprobación como oportunidad de salida. Igual hay muchos ingresos frescos, como aspecto positivo de esta coyuntura".
"Bitcoin sigue siendo uno de los activos más seguros del mundo. Cuando este período transcurra y se realice la liquidación de FTX, la toma de ganancias arbitrales de GBTC y la distribución especulativa de ETF, lo lógico es que se recupere con fuerza", remarcó.
Todo parece configurarse para que luego del halving (evento que sucede cada cuatro años, cuando se reduce a la mitad el rtimo de emisión de Bitcoin y esto impacta en su precio), Bitcoin retome la senda alcista. El próximo está previsto para abril/mayo.