El escenario de tres tercios sigue enmarcado por la fuerte incertidumbre que lo rodea y, si bien hay ciertas proyecciones con mayor probabilidad de concretarse, lo cierto es que, tras el fracaso de las mediciones ante de las PASO, la definición es aún incierta.
Alejandro Bianchi, fundador de AsesorDeInversiones, en diálogo con Ámbito expresó: "Creo que el mercado descuenta el ballotage entre Massa y Milei. Sería sorpresa el triunfo en primera vuelta y aceleraría bastante las cosas que tarde o temprano ocurrirán, este lunes o el 20 de noviembre en su defecto. El retraso del TC oficial creo que es insostenible y va a requerir un ajuste importante".
Tras las PASO, el Gobierno convalidó una devaluación del tipo de cambio oficial del 22% y ancló hasta 15 de noviembre el mayorista a $350. Esto generó una escalada de la inflación que en agosto trepó al 12,4% y en septiembre al 12,7%.
A su vez, el tipo de cambio real multilateral que se ubicó, tras las primarias, en el mejor nivel en dos años perdió la competitividad ganada tan solo en un mes y medio.
De hecho, el mercado de futuros de Matba-Rofex, que hasta hace dos días dejaba entrever una fuertísima disparada del tipo de cambio oficial, solo fue controlada por intervención de Gobierno a lo largo de toda la curva lo que generó volumenes récord en seis meses.
Milei-Massa-Bullrich: los tres tercios en disputa
"No creo que el mercado haya descontado 100% un triunfo de Javier Milei. Creo que se comenzó a posicionar un poco en ese sentido, sobre todo por la gran cobertura contra el dólar que se notó estos últimos 15 días, pero aún no esto 100% en precios", indicó Nicolás Cappella, sales trader del Grupo IEB.
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Milei fue el ganador de las PASO
Esta semana se reactivó muy fuerte la demanda por cobertura cambiaria a través de títulos Dolar Linked, que habían perdido apetito tras las PASO.
Justamente las suscripciones a este tipo de FCI presionó fuertemente el precio al alza, lo que derivó en una complicación para la administración de las órdenes.
Según un informe de MegaQM, el cashflow mensual en pesos para estos fondos arrojó un volumen de $316.363 millones de suscripciones superando todas las categorías.
Ante cuál sería el mejor escenario para que los activos argentinos tengan una tendencia alcista el lunes, Cappella vaticinó: "Creo que el mercado verá con buenos ojos, un escenario en el que JXC quede competitivo en el ballotage (o el improbable caso de una victoria en primera vuelta) ya que a ojos del mercado, un triunfo de JXC tiene menos incertidumbres e incógnitas que un triunfo de Milei.
Además añadió que, "Asimismo, creo que, en el eventual caso de una victoria de Milei el domingo, será muy clave el discurso que dé para calmar a los mercados y la cobertura cambiaria", cerró.
En la misma sintonía y también en diálogo con este medio, Rafael Di Giorno de Proficio explicó: "Yo no creo que el mercado descontara algún escenario en particular.
Hay un final abierto, por así decir, y casi hay un tercio de chance de que gane Milei en primera vuelta. Un tercio de posibilidad de que gane de que haya un balotaje entre Milei y Patricia y otro tercio que haya un balotaje entre Milei y Massa".
Para Di Giorno, el escenario más benigno para el mercado es una segunda vuelta entre Javier Milei y Patricia Bullrich, y que "eso implicaría un rally en el corto plazo pero que habrá que ver lo que suceda en los próximos dos meses".
