El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha dado un nuevo paso en su intento por contener la demanda de dólares en un momento de reservas ajustadas y una creciente necesidad de cobertura antes de las elecciones presidenciales: publicó comunicaciones que imponen límites a la tenencia de moneda extranjera de todos los activos bancarios, además de nuevas regulaciones para las importaciones.
Una de estas comunicaciones, denominada "A" 7836, establece que los bancos no podrán aumentar su posición en moneda extranjera más allá de lo que tenían hasta el momento.
En otras palabras, las entidades financieras no podrán aumentar su posición diaria en divisas hasta el 31 de octubre sin la autorización del BCRA.
El objetivo aquí es evitar que los bancos aceleren su demanda de dólares debido a especulaciones sobre una posible devaluación poselectoral, un comportamiento que ha sido notable en los últimos días.
Los bancos, por lo tanto, están obligados a mantener su tenencia de divisas sin cambios hasta fin de mes.
Esto significa que no podrán solicitar más dólares sin la aprobación del BCRA.
En lugar de ello, podrán cubrir, total o parcialmente, su posición con Letras internas intransferibles (LEDIV) del BCRA en pesos, que se liquidan al tipo de cambio oficial, o con títulos públicos nacionales denominados en dólares o vinculados a la moneda estadounidense.
Desde una perspectiva técnica, estas medidas limitan la Posición Global Neta en Moneda Extranjera (PGNME), que abarca todos los activos, pasivos, compromisos y otros instrumentos y operaciones financieras en moneda extranjera o relacionados con las fluctuaciones del tipo de cambio, incluyendo transacciones al contado, a término y otros derivados.
Fuentes del Banco Central señalaron que esta no es una decisión sin precedentes, ya que una medida similar se tomó antes de las elecciones de 2021.
La finalidad de la medida es clara: mantener inalterada la tenencia de divisas de los bancos durante todo el proceso electoral, sin afectar las tenencias de sus clientes.
La decisión del Banco Central llega en un momento en que las reservas internacionales se ven comprometidas por una intensa demanda antes de las elecciones. En un solo día, los bancos solicitaron al BCRA 92 millones de dólares para atender retiros de depósitos de los clientes.
Además, el BCRA terminó en saldo vendedor en el mercado de cambios en siete de las nueve sesiones de octubre, entregando un total de u$s540 millones esta semana y acumulando un saldo negativo de u$s718 millones en participación cambiaria en el mes.
Las reservas internacionales brutas también experimentaron un recorte importante, descendiendo en u$s1.035 millones durante la última semana, llegando a un total de u$s25.224 millones, su nivel más bajo desde el 22 de agosto.
Tras el último desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) que llevó las reservas a u$s29.001 millones el 23 de agosto, la caída asciende a u$s3.777 millones o un 13% en menos de dos meses. En lo que va de 2023, las reservas han disminuido en u$s19.374 millones, un 43,4% menos.
Además, la demanda privada de efectivo en dólares ha aumentado, con retiros de depósitos en dólares en efectivo del sector privado disminuyendo a u$s14.879 millones el 10 de octubre, su nivel más bajo del año, lo que representa una disminución de aproximadamente u$s1.400 millones o un 8,7% en 2023.
Estos factores han llevado al Banco Central a tomar medidas significativas para asegurar la estabilidad en el mercado de divisas en los tiempos inciertos previos a las elecciones.