Después de varios días de alta volatilidad, la semana pasado se logró cierta estabilidad en los dólares alternativos. ¿Hasta cuándo se mantendrá?
09.05.2023 • 19:00hs • Economía
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Revelan claves para "proteger los ahorros" ante una posible "corrida" del dólar
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Los dólares "alternativos" cerraron la semana pasada cotizados a $432 para el MEP, $456 para el CCL y $469 para el blue, con cierta estabilidad y una baja en relación a la semana previa.
En aquella última "corrida", se pudo ver a los dólares saltar desde los $390/$400 a casi los $500 para luego retroceder a los valores actuales. Ante esta volatilidad, muchos ahorristas se preguntan: ¿cómo seguirá la historia?
Lo primero que se debe tener en cuenta es que no es sostenible un precio del dólar estable o a la baja en un contexto de suba de precios que se ubica entre el 7% y el 8% mensual.
Por lo tanto, más allá que frente a la intervención que actualmente realiza el Gobierno tanto con dólares como con bonos pueda bajar algo más las cotizaciones, la tendencia nominal del dólar es al alza.
De hecho el Gobierno no pretende que no sea así sino evitar los saltos bruscos. Lo que la administración de Alberto Fernández trata es de evitar los movimientos como los que se vieron hace apenas 2 semanas, cuando los dólares saltaron entre 20% y 25%.
Incluso más allá que medidas posteriores como la suba de tasas o la intervención en el mercado financiero puedan bajar el precio del dólar, los precios de los bienes no lo hacen. Se contiene la corrida, se disminuye la volatilidad pero el daño realizado se mantiene.
¿Bajará más el dólar o volverá la tendencia alcista?
Entonces la primera conclusión que podemos sacar es que el dólar podrá retroceder algo más, tomarse un descanso pero la tendencia de fondo seguirá al alza.
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Es importante proteger nuestros ahorros ante una nueva corrida del dólar
La segunda pregunta que se debe hacer cualquier ahorrista es: ¿pueden existir nuevas corridas del dólar? Lamentablemente, la respuesta es afirmativa. Y lo es por la debilidad macroeconómica del Gobierno que se expresa en la falta de dólares ahora profundizada por una sequía histórica.
Los factores de riesgo son amplios, desde la dolarización frecuente en años electorales frente a la incertidumbre que genera un nuevo gobierno, hasta el exceso de pesos de la economía con un Banco Central que no deja de emitir.
Inversiones: a qué señales prestar atención
La variación diaria de reservas, es insostenible una pérdida continua de reservas como la que vemos, donde en lo que va del año ya se fueron más de u$s10.000 millones.
- El comportamiento de los plazos fijos privados en pesos, que hasta ahora no presentan problemas. Las renovaciones de la deuda en moneda local que a pesar de las crisis se logra renovar el 100% de los vencimientos, con ayuda del BCRA y otros organismos públicos
- Los depósitos privados en dólares que desde el comienzo de la corrida ya llevan caído más de u$s1.000 millones
- La emisión de pesos que se realiza para asistir al tesoro en forma directa y también, de manera indirecta, con el dólar agro y la compra de bonos en pesos
La tercera pregunta, debería ser: ¿Qué herramientas tiene el Gobierno para hacer frente a una nueva corrida? Realmente pocas: ante la escasez de reservas que limita su posibilidad de intervenir queda la de operar con bonos para mantener los dólares financieros.
Es importante prestar atención a ciertas señales para invertir
Esta herramienta, de limitada efectividad, es la que el Gobierno intentó preparar cuando lanzó el canje de bonos del sector público, pero que no llegó a tener disponible en tiempo y forma.
Así el mejor escenario para el Gobierno sería un dólar que sube en línea con la inflación, algún mes podría estar un poco por abajo y otro algo por arriba, pero sin los saltos bruscos que vimos en las semanas pasadas.
Sin embargo, desgraciadamente el escenario más probable es que se vuelvan a vivir otras corridas de acá a la entrega del mandato, cuándo y qué eventos la dispararán es imposible de saber pero son muy altas las chances de que ocurran.
Ante este contexto de incertidumbre lo mejor que se puede hacer para enfrentarlo es diversificar los ahorros y aprovechar las altas tasas, pero también los instrumentos que ajustan por inflación y una parte importante con cobertura cambiaria.
"A no confiarse, no pagar cualquier cosa por los dólares y mantener la guardia siempre alta, el 2023 será tan difícil como se presumía", explicó Christian Buteler, presidente de Buteler Servicios Financieros, en un informe publicado por iProfesional
